西塘古镇位于浙江省嘉兴市嘉善县，是一处风景名胜。此诗抒情主人公的立足点是窗台，前两句着眼于听，后两句着眼于看，视听结合，营造出一种清幽空灵的意境。听，是近听窗下自然界寒蛩的叫声，和从戏台远远传来的箫声。寒蛩的叫声固然日渐“寂寥”，而秋夜的箫声更加孤独。跫吟与箫声，天籁与人籁，合奏出一支秋夜的孤独之曲。看，是近看窗下水中倒映的月亮，即天上月亮映照着的“秋心”，和由远驶近的小船。何以月影在水中晃漾？原来一只小小的乌篷船驶过了小桥。

此诗的抒情主人公，是长居此地的幽闺少妇，还是偶来游赏的异乡旅人？不必知道，也无须知道。我们只知道，虫声、箫声、月影、行船，共同构成了一幅宁静而幽远的富于江南水乡色彩的画面，令人陶醉其中。

“乌蓬”，应作“乌篷”，即“乌篷船”。乌篷船是江南常见的水上交通工具，轻巧灵便，可以在狭窄的水道灵活地穿行，因以篾作篷、篾篷被漆成黑色而得名。