首句以素女流下的眼泪与月宫舞落的雪比喻落花。次句点出落花满地的原因。"忍卷罗帷"是反问，那就是不愿意卷起罗帷看见满地落花的场景(害怕触景生情)，结果窗外子规鸟为落花所唱的挽歌还是传到了耳朵里，便勾起主人公回忆。烛影临妆(化用苏轼"只恐夜深花睡去，故烧高烛照红妆")太真蒙谢(用了杨贵妃的典故，太真是贵妃的道号，而玄宗曾将醉酒初醒的贵妃比作娇媚的海棠花)，这组对句写花兼写人，但空和浪(浪也是空的意思)，道出一切都不可挽回，花朵已经香消玉殒(下片所怀念的佳人俱是) 因与佳人在杭州相遇，而又有西子泛舟西湖的传说，便用西子代指那位女子。再写女子绝美的容貌与超凡脱俗的气质。翠云是说头发，朱樱言其樱桃小口，秋水谓其眸与神，"暗凝偷摄"表明她在不经意间便俘获了主人公的心。下句写二人分别，不说原委，只再表达怀念，还想完成那未毕的诗句寄给她，但她已经永远不会再回来了(扣上片"艳魂芳魄悄归月"")，并反用了晏几道的"当时明月在，曾照彩云飞"的词意，只能忍着心中的痛苦，再去追寻美好的往日，主人公清楚这样做是没用的，但这是唯一能让自己逃避现实与痛苦的方式了，所以最后一句叹道"枉遗情拚却"